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#79來開箱⎪因子投資(下)(怕你不點,高股息不能帶來正報酬)

比爾的財經廚房
2020-07-06
09:06
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今天要繼續為大家開箱的這本新書是,⟪因子投資⟫,副標題是聰明投資者長期操作的金融理論。接下來我們要來聊聊這本書的附錄部分,這也是這本書一個很奇特的地方,就是他的附錄似乎可讀性比本文還高。第一個吸引我目光的主題就是:「股息並非一種因子」。言下之意,股息策略與股票的報酬效益毫無關係。其實在1961年學者莫頓 米勒(Merton Miller)和法蘭柯 莫迪里亞尼(Franco Modigliani),就已經提出了這個論述,在過去50年多的時間裡,這個論述在學術界沒有遭遇過任何挑戰。但近幾年最熱門的趨勢之一「存股」,有很多人正是根據股息策略去投資,例如投資股息率相對較高的股票,或是投資有調高股息的股票。這原因主要是媒體炒作以及目前利率持續在低檔徘徊有關。 你可以在下面咧節閱讀文稿:https://medium.com/@channelzkimo/79來開箱-因子投資-下-9da177b5fd7a

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