(00:00:15) 關稅的概念與影響
探討了關稅的基本概念。關稅被比喻為國際商品進入一個國家的入場費，但實際上關稅會扭曲價格信號，對消費者造成影響。例如，一瓶原本 1,000 元的紅酒，加上關稅後變成 1,200 元，改變了消費者的消費決策。關稅也被用作政治談判的工具，如美國利用關稅進行貿易談判。國際貿易中，每個國家都有贏家和輸家，關稅的加入擾亂了福利的計算方式，使進口商品變貴，最終由消費者承擔後果。
(00:05:02) 零關稅世界會是怎麼樣？
如果世界國際貿易沒有關稅，是否對消費者是最好的情況？在烏托邦的世界、沒有地緣政治考量，讓物品可以以最好方式與價格到達消費者手中。例如：臺灣生產全世界的晶片，法國生產全世界的紅酒。然而，現實世界存在地緣政治、盟友關係和產業保護等因素，使得零關稅難以實現。關稅可被理解為人為的經濟談判手段，歷史上不斷出現關稅貿易戰的循環。
(00:07:13) 國債的概念與美國國債現況
簡介國債的概念，解釋「購買國債是否意味著成為該國的債權人？」。國債是政府發行的債券，用於彌補支出超過收入的缺口。美國政府每年支出超過稅收，需要舉債借錢。目前美國赤字高達 34 兆美元。美國國債具有高度流動性，可以在全球範圍內快速買賣。持有美國國債可以獲得利息，美國政府每年支付的國債利息已逼近其國防支出。
(00:12:25) 美國的信用評級與川普的關稅政策
美國的主權信用評級問題，穆迪評等公司已將美國主權信用評分降級，原因是美國政治僵局和政策不穩定性，投資人對美債的信心逐漸被侵蝕。川普政府利用關稅作為政治談判的工具，但這種做法可能對美國的信用造成損害。川普的關稅政策，例如對臺灣和中國徵收高額關稅，導致美國國債殖利率飆升，進而影響房貸、車貸等各種貸款利率，最終損害美國消費者利益。
(00:18:26) 國債殖利率與聯準會降息的影響
殖利率就像是定存的利息，與國債價格呈反比關係。各國列隊與川普談判時，國債殖利率忽然提高，是因為市場對美國政策的穩定性產生疑慮。川普一直要求聯準會降息，降息會讓借錢變得比較便宜、刺激經濟，此一舉措可能是川普希望在其任內經濟蓬勃發展，股票大漲。
(00:23:11) 各國央行購買美債的原因與中國減持美債的考量
各國央行普遍購買美債主要是因為美債是全世界最安全且流動性最強的資產，量體也最大。中國減持美債是從 2018 年開始的，主要原因是資產調整、外匯多元化以及地緣政治考量、而非外界猜測為了要挾美國。中國減持美債是循序漸進的，如果太快拋售，可能會造成價格下降，反而會害到自己。中國為了維持經濟發展，仍需要持有相當數量的美債，以維持人民幣的穩定。
(00:27:41) 國債與匯率的關係及極端狀況下的影響
對於採用固定或穩定匯率制度的國家，外匯存底的角色非常重要。以中國為例，央行透過買賣外幣來維持人民幣的穩定。在極端狀況下，如果所有美債持有人都想要立刻贖回，美國政府需要更高的殖利率來吸引投資者，同時也必須付出更多的利息。
(00:32:06) 美債投資策略與川普政策的影響
在這堂課中 Charles 老師分享了一個美債投資的心法。首先，在利率和通膨都高的情況下，可以參考抗通膨的基金；如果預期未來利息會調降，就是買國債的好時機。無論如何，老師都建議採取「定期定額」的購買策略，分散風險。
(00:37:14) Q&A：川普政策對美國經濟的衝擊與臺灣的應對策略
川普政策對美國經濟的衝擊，認為美國經濟會經過一個陣痛或調整期。美國經濟的韌性來自消費市場、創投、科技實力和資本市場的深度。關稅透過扭曲價格機制，讓接待成本變高，進口貨品價格變高，會讓消費者縮手，企業不願投資。對於臺灣而言，由於依賴出口到美國和中國市場的產業，如電子產業、機械、紡織等，衝擊會很大。建議政府加強金融機構監管，提供關稅風險平臺和政策工具，並輔導中小企業渡過難關。
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